تأثير التمويل بالصكوك في ربحية المصارف الإسلامية

Abstract

هدفت الدراسة إلى تبيان أثر التمويل بالصكوك في ربحية المصارف الإسلامية المدرجة في سوق دبي المالي، خلال المدة ما بين (2008-2019). درس الأثر المستقل لكل من صكوك الشريحة الأولى وصكوك المطلوبات إضافة إلى الكفاءة التشغيلية وحجم المصرف وحجم ودائع الاستثمار والتضخم في كل من متغيرات الربحية الآتية: العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول وربحية السهم الواحد، لسبعة مصارف إسلامية إماراتية، بتطبيق المنهج الوصفي التحليلي، حيث أجري تحليل انحدار متعدد باستخدام برنامج التحليل الإحصائي 10 Eviews توصلت الدراسة إلى وجود تأثير إيجابي لصكوك الشريحة الأولى في ربحية السهم الواحد، في حين أظهرت الدراسة أنه لصكوك المطلوبات أثر معنوي سلبي في مؤشرات الربحية الثلاثة، تشير نتائج الدراسة إلى أن صكوك الشريحة الأولى التي أصدرتها المصارف الإسلامية الإماراتية، قد أسهمت في تخفيض تكلفة التمويل على المصارف الإسلامية من جهة، كما زادت شهيتها للمخاطر من جهة أخرى، إلا أنها لم ترفع كفاءة هذه المصارف في إدارة أصولها أو استثمار حقوق الملكية، وعلى النقيض رفعت صكوك المطلوبات من تكلفة التمويل على المصارف الإسلامية، وأثرت سلباً في مؤشرات كفاءة هذه المصارف في إدارة الأصول وحقوق الملكية. أوصت الدراسة بناء على النتائج بعدد من التوصيات أهمها، استعاضة عن إصدار صكوك المطلوبات بصكوك الشريحة الأولى، والتي تحسن من نسبة كفاية رأس المال، فضلاً عن الأثر الإيجابي لصكوك الشريحة الأولى على ربحية السهم، والأثر السلبي لصكوك المطلوبات في مؤشرات الربحية الثلاث. العمل الجاد على تحسين العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول لدى المصارف الإسلامية الإمارايتة من خلال رفع كفاءتها في إدارة أصولها، وعدم الركون إلى صكوك الشريحة الأولى كمنقذ للأزمات التي قد تتعرض لها المصارف الإسلامية.