ديناميكية حركة عوائد الأسهم (دراسة تطبيقية في سوق دمشق للأوراق المالية

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى التعرف على طبيعة حركة عوائد الأسهم ضمن سوق دمشق للأوراق المالية

ومعرفة مستوى كفاءة السوق المالية ومدى قدرتها على عكس المعلومات ضمن أسعارها.

من خلال تحليل حركة عوائد المؤشر الخاص بالسوق .

إضافة إلى دراسة التذبذب ضمن العوائد لقياس المخاطرة الناجمة عن الاستثمار في هذه السوق المالية ولتحقيق هذا الغرض تطبيقا تم الاعتماد على بيانات يومية لعوائد مؤشر سوق دمشق المالية في الفترة . 2015-8-6 ما بين 31-12-2009 وحتى الفترة

وقد خلصت الدراسة إلى أن عوائد سوق دمشق للأوراق المالية غير عشوائية الحركة .

حيث خلصت الدراسة إلى أن السلسلة لا تتبع التوزيع الطبيعي وتعاني من ذيل طويل وقمة مرتفعة

إضافة إلى وجود ارتباط ذاتي ضمن عوائد الأسهم ، كما أن سلسلة العوائد ذات اتجاه عام

و ضمن اختبار ARMA كانت القيم الخاصة بالعوائد في سوق دمشق للأوراق المالية ترتبط بثلاثة

أيام سابقة وبقيمتين عشوائيتين .

أما في اختبارات التذبذب والتي تم الاعتماد على نماذج عائلة GARCH للقيام بها فقد وجدت الباحثة

أن العوائد تعاني من تذبذب مما يشكل خطورة على الاستثمار ضمن هذه السوق .

وأوصت الدراسة بضرورة إتاحة الحرية لأسعار الأسهم في السوق المالية للتحرك ضمن حدود أوسعورفع الوعى الاستثماري لدى الناس للتعرف على أهمية السوق المالية في الاستثمار إضافة إلى ضرورة جعل المعلومات متاحة للمستثمرين لرفع درجة كفاءة السوق ومنع تحقيق أرباح غير عادية