اثر سياسة البنك المركزي الاوروبي على الاسواق المالية الاوروبية:حالة دراسية عن بورصة فرانكفورت وامكانية الاسفتادة منها في سورية
جاري التحميل...
التاريخ
عنوان الدورية
ردمد الدورية
عنوان المجلد
الناشر
جامعة دمشق
خلاصة
لملخص
قام البنك المركزي األوروبي باستخدام أدوات السياسة النقدية غير التقليدية ) سياسة معدالت الفائدة الصفرية
والسالبة، و برامج شراء األصول(؛ من أجل توفير المزيد من الحوافز القتصاد منطقة اليورو بعد أزمة 2008 .
سنتناول في هذه الرسالة تحليل أثر السياسات النقدية غير التقليدية على أداء األسواق المال ية األوروبية ،
باإلضافة إلى البحث في إمكانية االستفادة من هذه التجربة في سورية. وفي هذا اإلطار سنقوم ب دراسة العالقة
بين معدالت الفائدة الرئيسية التي قام البنك بتخفيضها إلى مستويات صفرية وسالبة )معدالت الفائدة على
عمليات إعادة التمويل الرئيسية وتسهيالت اإلقراض الهامشية وتسهيالت الودائع (، وبين أسعار األسهم في
ً بورصة فرانكفورت من شهر 1 عام 2009 حتى شهر 12 عام 2020 بين صافي
. ود ارسة العالقة أيضا
مشتريات األوراق المالية لبرامج شراء األصول ، وبين أسعار األسهم في بورصة فرانكفورت من شهر 1 عام
2015 حتى شهر 12 عام 2020 .وستتم دراسة هذه العالقة عن طريق البرنامج اإلحصائي 12 Eviews ،من
خالل بناء النماذج المناسبة.
وتبين من خالل تحليل البيانات عدم وجود عالقة ذات داللة إحصائية بين معدل الفائدة على تسهيالت اإلقراض
الهامشية و أسعار األسهم في بورصة فرانكفورت. بينما تم استنتاج عالقة ذات داللة إحصائية بين معدل الفائدة
على عمليات إعادة التمويل الرئيسية ومعدل الفائدة على تسهيالت الودائع وصافي مشتريات األوراق المالية وبين
أسعار األسهم في بورصة فرانكفورت. و بي نت نتائج االختبار أن هناك عالقة عكسية بين معدل الفائدة على
عمليات إعادة التمويل الرئيسية وأسعار األسهم. ووجود عالقة عكسية بين معدل الفائدة على تسهيالت الودائع
وأسعار األسهم في األجلين ال قصير والطويل. و وجود عالقة طردية بين صافي مشتر يات األوراق المالية وأسعار
األسهم في المدى القصير.
و يؤكد واقع السياسة النقدية في سورية على عدم تحقيق متطلبات تنفيذ السياسة النقدية غير التقليدية، ويؤكد واقع
السوق المالية في سورية وجود عدة معوقات لتطور ونمو البورصة.
وفي الختام توصي الباحثة بتقوية األنظمة المصرفية في منطقة اليورو، والتحكم في االئتمان المصرفي وتوجيهه
ال
ّ
بشكل فع . أما فيما يتعلق بمصرف سورية المركزي، فيجب عليه السعي للتحرر من تبعيته شبه المطلقة
ً للحكومة. حيث تمكنه االستقاللية من للحاجات االقتصادية وليس رغبات
رسم السياسة النقدية وتنفيذها، وفقا
الحكومة. وبالنسبة لسوق دمشق لألو ارق المالية فمن الممكن التطوير المستمر لل تشريعات التي تتعلق بها للتكيف
مع المستجدات . باإلضافة إلى أنه يجب علينا أن نلحق بركب الحضارة فيما يخص وسائل الدفع االلكتروني التي
باتت في الدول المتقدمة شيئا . وغيرها من التوصيات التي ترجو الباحثة أن يتم تطبيقها.
الوصف
رسالة ماجستير
كلمات رئيسية
اقتباس
الطفيلي،فرح.(٢٠٢١).اثر سياسة البنك المركزي الاوروبي على الاسواق المالية الاوروبية:حالة دراسية عن بورصة فرانكفورت وامكانية الاسفتادة منها في سورية.رسالة ماجستير.جامعة دمشق.دمشق.