أثر مراجعة التقارير المالية المرحلية في قرارات المستثمر في السوق المالية دراسة ميدانية في سوق دمشق للأوراق المالية

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى معرفة ما إذا كانت عملية مراجعة التقارير المالية المرحلية تؤثر في قرارات المستثمرين في سوق دمشق للأوراق المالية، وذلك من خلال تحديد أثر عملية مراجعة التقارير المالية المرحلية في أسعار الأسهم السوقية، حجم التداول على الأسهم والقدرة التنبؤية للمستثمر .

ولتحقيق أهداف الدراسة قامت الباحثة بتصميم أداة جمع البيانات والمتمثلة بالاستبيان، حيث تكونت من ۳۸ سؤال توزعت على ثلاثة محاور رئيسية. وقد تم توزيع الاستبيان على عينة من المستثمرين في سوق دمشق للأوراق المالية، حيث بلغ عدد الاستبيانات الموزعة (۲۲۰) وقد تم استرداد (۱۸۹) استبانة استبعد منها (٥) استبيانات لعدم استكمال البيانات فيها، وبالتالي دخل في التحليل (١٨٤) استبيان. وبعد ذلك تم إدخال البيانات وتحليلها باستخدام برنامج (SPSS) وذلك باستخدام العديد من

الاختبارات.

توصلت الدراسة إلى العديد من النتائج والتي من أهمها :

تؤدي مراجعة التقارير المالية المرحلية إلى تحقيق فاعلية أكبر عند اتخاذ القرار من قبل المستثمر، كما تؤدي إلى تخفيض أثر الشائعات ودرجة المخاطرة في السوق المالية، وتزيد من شفافية المعلومات الواردة في التقارير المالية المرحلية وقابليتها للمقارنة. لكن من جهة أخرى تم التوصل إلى أن المراجعة المرحلية لا تؤثر في قرار الهيئة العاملة للمساهمين بتوزيع الأرباح على حملة الأسهم، باعتبار هذا النوع من القرارات قد يأخذ طابع استثماري في حال توجهت الإدارة إلى عدم التوزيع بغية استغلال فرص استثمارية تحقق عوائد أفضل.

تختلف المعلومات التي تمت مراجعتها والواردة في القوائم المالية المرحلية في تأثيرها على أسعار الأسهم وحجم التداول ولكن بنسب متقاربة وكان بيان المركز المالي المرحلي هو الأكثر أهمية في الفرضية الأولى والثانية باعتباره يمثل قوة المنشأة في تاريخ القوائم المالية.

تزيد مراجعة التقارير المالية المرحلية من القدرة التنبؤية للمستثمر كالتنبؤ بالقيمة السوقية المستقبلية للأسهم، صافي الربح السنوي، الأرباح المرحلية المستقبلية، العائد على السهم والتدفقات النقدية المستقبلية. كما أنها تؤكد التنبؤات التي تم وضعها قبل إصدار تقرير المدقق المستقل، وتعطي موثوقية للمعلومات المقدمة من قبل المحللين والاستشاريين الماليين. وبالتالي فهي تؤثر في قرار المستثمر في السوق المالية من خلال سعر السهم وحجم التداول.