تقييم الأداء المالي للمصارف وأثره على أسعار الأسهم: دراسة في سوق دمشق للأوراق المالية

Abstract

ينطلق البحث من أهمية الدور الذي يلعبه كل من القطاع المصرفي وسوق رأس المال على حد سواء في الحياة الاقتصادية بشكل عام، وذلك لما يقومان به من دور هام من خلال حشد المدخرات الوطنية وتوجيهها في قنوات استثمارية بما يساهم في تحقيق النمو الاقتصادي، وما من شك في أن النمو الاقتصادي على المدى الطويل يعتمد بشكل كبير على تطور النظام المالي ككل سواء تعلق الأمر بالقطاع المصرفي أو أسواق رأس المال، وذلك من خلال تحقيق تكامل بين القطاع المصرفي وأسواق رأس المال لأن توسيع القطاع المالي ليشمل بالإضافة للمصارف أسواق رأس المال يفيد في تحقيق كفاءة أكبر للاستثمار. وقد شهد القطاع المصرفي في سورية تطوراً هاماً خلال السنوات الأخيرة وتعاظم دوره في الاقتصاد الوطني، وترافق ذلك مع افتتاح سوق دمشق للأوراق المالية التي شكلت نقلة نوعية في عالم الاستثمار في سورية، لذا هدفت الباحثة من خلال هذا البحث إلى تقييم الأداء المالي للقطاع المصرفي في سورية من خلال الاعتماد على نماذج تقييم الأداء من منظور خلق القيمة في محاولة للكشف عن العلاقة المحتملة بين مؤشرات تقييم الأداء المالي للمصارف وبين أسعار أسهمها في السوق المالية، سعياً للوصول إلى نموذج كمي مقترح للتنبؤ بسعر السهم وذلك لمساعدة المستثمرين في اتخاذهم القرار الاستثماري في سوق دمشق للأوراق المالية. وقد استخدمت الباحثة الأسلوب الإحصائي وهو الانحدار الخطي المتعدد باستخدام البرنامج للوصول إلى Statistical Package For Social Sciences (SPSS( الإحصائي النموذج المنشود. وقد خلص البحث إلى جملة من النتائج أهمها:

أهمية أن تقوم المصارف بإعداد قائمة القيمة الاقتصادية المضافة بالإضافة إلى القوائم المالية الأخرى التي تقوم بإعدادها ونشرها في تقاريرها، وذلك نظراً لما توفره هذه القائمة من بيانات، ومن أهمها تكلفة رأس المال، والتي من شأنها أن تؤثر على النتيجة النهائية للأداء المالي للمصارف. تمكنت الباحثة من توفيق نموذج كمى للتنبؤ بأسعار أسهم المصارف المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية، وقد اعتمد النموذج بشكل أساسي على القيمة السوقية المضافة للمصارف. وأخيراً خلص البحث إلى العديد من التوصيات الرامية إلى بذل مزيد من الجهود التطوير القطاع المصرفي السوري وسوق دمشق للأوراق المالية لتفعيل دورهما بشكل أكثر فعالية في الاقتصاد الوطني. الكلمات المفتاحية: تقييم الأداء المالي القيمة الاقتصادية المضافة القيمة السوقية المضافة القيمة الدفترية عائد السهم، سعر السهم.