أثر تقلبات الأسواق المالية الدولية على عوائد الأسهم السوقية في الأسواق المالية العربية دراسة تطبيقية على بورصتي مصر والاردن

Abstract

هدفت الدراسة إلى بيان أثر تقلبات الأسواق المالية الدولية لمؤشري S&P500 (الأمريكي) و DAX (الألماني) في عوائد الأسهم السوقية في بورصتي القاهرة وعمان، وذلك بعد التحكم بمتغيرات الاقتصاد الكلي (معدل النمو في الناتج المحلي الإجمالي، معدل التضخم، سعر الفائدة قصير الأجل) لكل دولة على حدة. اعتمدت الباحثة على المنهجين الوصفي والاستقرائي، وحُلِّلت البيانات باستخدام برنامجي Excel و Eviews 10، وتمت المفاضلة بين نماذج Panel Data المختلفة. اعتمدت الباحثة نموذج Panel Data خلال الفترة 2007–2020 لبيانات متغيرات الاقتصاد الكلي، وبيانات المؤشرات الدولية (بلغ عدد المشاهدات الشهرية 143 مشاهدة لمؤشر S&P500 و169 مشاهدة لمؤشر DAX) بالإضافة لبيانات عن عوائد أسهم بورصتي القاهرة وعمان (بلغ عدد مشاهدات كل سوق 168 مشاهدة). وتوصلت الدراسة إلى النتائج التالية: · لا يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لمتغيرات الاقتصاد الكلي في عوائد الأسهم في بورصة القاهرة وبورصة عمان. · يوجد أثر ذو دلالة إحصائية لتقلبات مؤشري S&P500 و DAX في عوائد الأسهم في بورصة القاهرة وبورصة عمان. الكلمات المفتاحية: مؤشر S&P500، مؤشر DAX، مؤشر EGX30، مؤشر ASEX، معدل التضخم، سعر الفائدة قصير الأجل، معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، التقلبات، نموذج التسعير بالمراجحة APT.